快牛策略美股科技股遭抛售，下跌原因找到了？

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　　来源 | 华尔街见闻

　　作者 | 叶桢

　　长期以来支撑科技股估值的AI故事，正面临现实的检验。（图/包图网）

　　周二，美国科技股遭遇了数月来最严重的一次抛售，这轮由AI热潮驱动的强劲涨势戛然而止。

　　市场对AI商业化回报的疑虑，叠加行业领袖发出的泡沫警告，给了大涨的市场一个下跌的理由，导致投资者纷纷从高动量的科技股中撤离。

　　在这次回调中，科技股权重较高的纳斯达克综合指数收盘大跌1.4%，创下自8月1日以来的最大单日跌幅。芯片巨头英伟达下跌3.5%，软件公司Palantir和芯片设计公司Arm分别重挫9.4%和5%。标准普尔500指数也收低0.7%。

　　此次回调恰逢市场对科技股高估值的担忧日益加剧之际。据彭博社数据，纳斯达克100指数的预期市盈率为27倍，比其长期平均水平高出近三分之一。

　　引发市场紧张情绪的直接催化剂，是麻省理工学院（MIT）某研究分支机构周一发布的一份报告。该报告指出，高达“95%的组织在生成式AI投资中获得的回报为零”，并且“只有5%的集成AI试点项目获得了数百万美元的价值”。

　　与此同时快牛策略，OpenAI首席执行官Sam Altman近日也公开表示，他认为投资者对AI“过度兴奋”，一场泡沫可能正在形成，一些投资者“可能会损失很多钱”。

　　这些负面信号迅速发酵，冲击了市场的乐观情绪。一位接近数十亿美元规模美国科技基金的交易员直言：“这个（MIT的）报告吓到了人们。”

　　伴随AI概念股的下跌，风险资产也普遍承压，比特币下跌2.7%，拖累了相关加密货币概念股。资金明显从科技板块流向防御性板块，道指在过去五个交易日有四天都跑赢科技股。

　　泡沫警告与回报疑虑，双重利空引发抛售

　　长期以来支撑科技股估值的AI故事，正面临现实的检验。

　　麻省理工学院的报告提出的观点尤为尖锐，其结论——“绝大多数（AI项目）仍未产生可衡量的（利润）影响”——直接挑战了市场认为AI将迅速转化为企业盈利的普遍预期。

　　华尔街见闻此前提及， Altman近日也对AI泡沫发出了警告。作为本轮AI浪潮的“旗手”，他将当前的狂热与当年的科网泡沫相提并论，认为历史正在重演。

　　他向媒体表示：“当泡沫发生时，聪明人会为一个真相的核心而过度兴奋。” 他承认互联网的重要性，但点明“人们变得过度兴奋了”。

　　尽管他也表达了对AI长远价值的巨大信心，但其“有人将会亏掉一笔惊人的钱”的警告，无疑加剧了投资者的短期忧虑。

　　分析认为，这些信息共同“吓坏了”市场参与者快牛策略，成为触发抛售的关键因素。

　　“高动量”交易退潮，科技股龙头普跌

　　周二的下跌集中于今年表现最强劲的“高动量”股票。

　　自5月中旬以来，标准普尔500信息技术子指数上涨了14%，其中AI相关公司功不可没。

　　然而，周二领跌的正是这些昔日明星。

　　除了英伟达、Palantir和Arm外，甲骨文（Oracle）和超微半导体（AMD）这两家5月中旬以来表现顶级的大盘股，股价也分别下跌了5.9%和5.4%。广告技术公司AppLovin同样下跌5.9%。据彭博社数据显示，包括“Mag7”在内的科技巨头组合以及被追捧的动量股和散户热门股均遭遇重挫。

　　过去5天里，Mag7股票大幅下跌，而标普493指数基本持平。